居民用电“负增长”背后，中国经济的真实信号

2026年1至9月，全国城乡居民生活用电量同比下降0.3%，近十年来该口径累计增速首次由正转负。

单看这一数字，很容易被读作消费疲软、居民紧缩的佐证。但如果把它直接等同于中国经济走弱的信号，就既误读了数据本身，也误用了观察中国经济的那把“老尺子”。用电量与经济的关联，最著名的阐释来自“强指数”。这一指数由工业用电量、铁路货运量和银行中长期贷款新增加权合成，其中工业用电量权重最高，达40%。其逻辑基础在于，工业用电量直接对应工厂开工率和投资活跃度，在工业与投资主导的增长阶段，用电量确实是观察经济体温的一支灵敏温度计。

然而，这条逻辑链条的起点是工业用电，而非居民用电；它捕捉的是生产端的扩张与收缩，而非生活端的消费冷暖。

(资料图片)

此次居民用电负增长，恰恰主要不是经济基本面的映射，而是一笔“气候账”。

拐点出现在9月：当月城乡居民生活用电量同比下降6.0%，上海、浙江、江苏等华东、华中高负荷区域出现两位数负增长。国家能源局说：受“沙德尔”台风等极端天气影响，9月上中旬相关区域降温用电需求明显下降，将连续两个月的天气扰动直接推导为居民消费信心不足，在统计逻辑上站不住脚。

真正值得放在强经济学视野下审视的，不是居民用电那0.3%的微降，而是用电结构内部正在发生的剧烈分化。

同期，全社会用电量仍增长3.9%，工业用电量增长4.3%，高技术及装备制造业用电量增长8.7%。更醒目的是第三产业，充换电服务业用电量同比增长55.4%，互联网数据服务用电量增长41.6%。生产端没有失速，新动能相关行业的用电需求正在以远高于平均水平的增速扩张。

强指数诞生于工业与投资驱动增长的年代，它对制造业和基础设施活动的捕捉精准而有效，但对服务业和居民消费的解释力天然偏弱。

当中国经济结构逐步从制造业向消费与服务转型，用电量与经济总量之间的关联系数本身也在发生变化。

换言之，用工业用电的逻辑去解读居民用电的短期波动，本身就是一次指标与对象之间的错配。

回到强经济学的本意：它教给我们的，不是死守某一个具体指标，而是用客观、难以粉饰的实物量数据去逼近经济的真实状态。

今天真实的状态是：居民用电的负增长是一笔由台风写下的短期气候账。对一个月度、季度数据的波动多一分审慎，对结构转型的深层信号多一分耐心，才是用电量数据真正值得被阅读的方式。

关键词： 信号 中国